Encontrar boas oportunidades no mercado de renda fixa será ainda mais desafiador. Pelos dados projetados para outubro, o CDI deve praticamente empatar com a inflação. De acordo com um levantamento do Valor Data, o CDI deve fechar o mês em 0,61%, bem próximo da expectativa para o IPCA - indicador oficial de inflação - para o período, que é de 0,56%, conforme o boletim Focus mais recente. Considerando tributação e custos com taxa de administração, o investidor pode ter ficado sem ganho real (descontada a inflação).
Esse é o caso da caderneta de poupança, que deve encerrar outubro com variação de 0,50%, abaixo da inflação. Já os fundos DI acumulavam retorno médio de 0,48% no mês até o dia 24, segundo dados da Associação Brasileira das Entidades dos Mercados Financeiro e de Capitais (Anbima). As carteiras de renda fixa, com mais flexibilidade para fazer apostas em prefixados e inflação, por sua vez, registravam ganho de 0,73% na prévia do mês até o dia 24, acima do IPCA.
"Restaram oportunidades de investimento em aplicações atreladas à inflação, pois os juros reais de longo prazo estão próximos a 4%, enquanto os de prazo médio estão em cerca de 3%. Para o brasileiro, pode parecer pouco, mas, em comparação às taxas verificadas em outros países, os patamares estão altos", afirma Luis Roberto Zaratin, superintendente de Investimentos da Espírito Santo Besaf. "Para quem tem horizonte de longo prazo, o investimento atrelado a índice de preços ainda é um bom negócio."
No Tesouro Direto, sistema de compra e venda de títulos públicos voltado para as pessoas físicas, o vencimento de 2035 da NTN-B Principal, papel indexado ao IPCA que não paga juros semestrais, oferecia ontem uma taxa prefixada de 4,07%.
Até mesmo os gestores dos fundos multimercados, que neste ano foram favorecidos pelo fechamento da curva de juros futuros (queda das taxas dos contratos), em função do afrouxamento monetário promovido pelo Banco Central, terão de suar mais para obter bons retornos, afirma Ennio Ferreira de Moraes Júnior, diretor-executivo de Investimentos do Citi Brasil. Isso porque não se espera mais grandes movimentos nos juros.
"Os fundos multimercados que fizeram apostas no mercado de juros futuros ou no IMA-B (índice que representa a valorização média das NTN-Bs) conseguiram uma boa performance. Mas, de agora em diante, não será mais tão fácil", afirma Moraes. Para ele, será cada vez mais importante buscar ativos no exterior, tanto no segmento de renda fixa quanto nas bolsas.